特朗普政府上台伊始就密集推出一系列关税政策，有关“特朗普衰退”的担忧显著拖累美国股市。自1月20日特朗普就职美国总统以来，截至3月19日收盘，道琼斯工业平均指数跌幅达3.50%；标准普尔500种股票指数跌幅达5.36%；纳斯达克综合指数跌幅达9.57%。而体量巨大的“美股科技七巨头”近期股价也一路下挫。美媒3月14日报道，在过去的三周时间里，“美股科技七巨头”市值蒸发2.7万亿美元。
不少分析人士近期发出警告，美股正面临着一场重大清算风险，因为美国可能面临一场经济衰退，而这正是特朗普政策可能带来的后果。为何说美国挥舞“关税大棒”可能会给美国自身经济、股市等带去惨痛的后果。过去的教训、关键的数据给出了可能的答案。
分析人士认为，美国总统特朗普推行的关税、移民等政策与那位让美国陷入“大萧条”的总统胡佛所推行的政策高度相似。
关税方面，1928年，胡佛竞选美国总统时，为了拉选票，承诺通过加征关税来保护农产品市场。胡佛当选后，各路资本家纷纷游说对更多产品加征关税。参议员里德·斯穆特和众议员威利斯·霍利提出的《斯穆特-霍利关税法》将关税扩展至两万多种进口商品。
1930年，胡佛不顾1000多名经济学家的联名反对，签署了这份法案，引发美国主要贸易伙伴报复，并演化为全球贸易战。
胡佛的“关税大棒”的影响在1929年就开始显现。1929年10月24日，纽约股市道琼斯工业平均指数暴跌11%。10月28日，道琼斯指数暴跌13%，10月29日再度暴跌12%……美国历史上最惨烈的股市暴跌，逐步演化为金融危机、经济危机、全球经济危机。此外，胡佛还在“大萧条”期间驱逐了大量墨西哥人。