美债收益率刷新纪录，给黄金市场带来了压力。8月第二周，由于通胀降温、就业数据疲软及加息预期减弱，COMEX黄金期货一度突破4500美元/盎司，创下近两个月新高。然而，美国财政部连续完成两场关键长期国债拍卖后，情况发生了变化。670亿美元的长期国债以金融危机以来最高成本完成融资，被称为“25年来最贵美债”。8月14日，COMEX黄金期货价格从4509美元/盎司跌至4365美元/盎司。市场认为，这相当于一轮“被动加息”，即便美联储维持政策利率不变，飙升的国债收益率也已实质性地收紧了市场流动性预期。
中信期货报告指出，金价冲高回落主要由获利了结推动。短期内金价累计上涨约9%，逼近4500美元的关键压力区域，多头兑现收益意愿增强，而美债收益率的飙升恰好触发了止盈点。
美国财政部在8月13日完成了250亿美元30年期国债的拍卖，得标利率定格在5.216%，这是自2001年以来美国联邦政府为借入30年期资金所付出的最高代价。前一天，420亿美元10年期国债的拍卖中标收益率达到4.683%，是2007年以来的最高水平。交易人士分析称，美债收益率高企将推高美国政府未来的融资成本，加大财政压力。
美国债务危机一触即发，7月单月财政赤字达到4323亿美元，本财年前10个月累计赤字接近1.8万亿美元。与此同时，美国国债总规模突破40万亿美元，前10个月债务利息支出已达1.17万亿美元。美国财政部部长贝森特近期频频出手，希望通过干预汇率、调整长期国债发行信号以及扩大外国和国际货币当局回购便利（FIMA）工具等措施，为美债减压。摩根大通预计，随着财政赤字和国债供给压力持续存在，投资者将要求长期美债提供更高的期限溢价，并上调了对2026年底10年期和30年期美债收益率的预期。